Anexo I. Portugal: Memorando de Económico e Políticas Financeiras

1. Os recentes desenvolvimentos macroeconómicos . A atividade econômica está se recuperando. No terceiro trimestre de 2013 , a produção cresceu 0,2 por cento , registrando assim , pela primeira vez em três anos , dois trimestres consecutivos de crescimento. Este crescimento é sustentado por uma modesta recuperação da procura interna e das exportações robustas , com o último a crescer 6,6 por cento ano -a-ano . A taxa de desemprego caiu para 15,6 por cento maior no terceiro trimestre , de 16,4 por cento no segundo trimestre e 15,8 no terceiro trimestre de 2012, impulsionado pela expansão do emprego , em especial no atividades relacionadas com o turismo , enquanto a força de trabalho manteve-se praticamente estável após declínios anteriores.
 
2. Outlook. Indicadores de alta freqüência apontam para uma expansão moderada continuou em atividade, eo sentimento está gradualmente se aproximando da sua média de longo prazo. Assim , esperamos que a saída para uma contração de 1,6 por cento , em comparação com uma contração de 1,8 por cento projetada no momento da última revisão. Crescimento em 2014 ainda é esperado para pegar a 0,8 por cento , suportado por um aumento do investimento , um forte desempenho das exportações continuou , compensada em parte pelo aumento das importações , a recuperação no nacional consumo , e com o desemprego projetada para pico em 16,8 por cento . A taxa de inflação média de 0,3 por cento em 2013 , refletindo ainda a fraca demanda doméstica. Apesar das melhorias recentes , a incerteza permanece elevada, como o impacto negativo da desalavancagem do setor privado e da consolidação fiscal sobre o crescimento pode vir a ser mais forte do que o esperado , especialmente se o ajuste de competitividade alcançado até à data não se sustenta .
 
3. Ajuste externo . O ajuste da conta corrente continua , embora a um ritmo mais lento, e estima-se ter registado um pequeno excedente de cerca de ½ por cento do PIB em 2013 , a ser seguido por um excedente de cerca de 1 por cento este ano. Isso é mais baixo do que o previsto no momento da última revisão , principalmente devido à uma revisão em alta da procura interna e das importações. No entanto , o forte crescimento das exportações continua a apoiar o ajuste externo , apoiado pela forte demanda de parceiros comerciais não pertencentes à UE , com participação de mercado de exportação ganhos na maioria dos mercados. Além disso , as exportações da UE parecem ter troughed , com as exportações para a Espanha -Portugal principal trading - parceiro crescimento de 10 por cento nos primeiros onze meses de 2013. No curto prazo , no entanto , a demanda mais fraca por parte dos parceiros comerciais continua a ser a principal desvantagem corre o risco de ajuste externo . O mais importante, enquanto as reformas estruturais previstas no programa , em grande parte foram implementados e estão a começar a dar frutas, manter o crescimento robusto das exportações a médio prazo irá requerer a melhoria contínua da competitividade externa.