Portugal para ficar Curso Reforma Challenging - FMI

O governo tem feito um excelente progresso na implementação das reformas acordadas no âmbito do programa apoiado por parceiros europeus de Portugal e do FMI.Ele agora vai ter mais tempo para implementar o ajuste fiscal e continuar a reformar a sua economia, como a desaceleração da economia global e continuou a incerteza na zona do euro torna mais difícil a depender das exportações e do setor privado para gerar emprego e crescimento.

Em entrevista, o chefe da missão do FMI para Portugal, Abebe Aemro Selassie, discute as perspectivas de recuperação da economia.

Selassie: As discussões durante a quinta revisão girava em torno de como encontrar o justo equilíbrio entre o avanço do ajuste fiscal necessário e evitando tensões indevidas sobre a economia. É necessário um ajuste fiscal em Portugal para conter os elevados níveis de endividamento e de financiamento é limitado.E, na medida do possível, esse ajuste deve prestar atenção para a evolução da produção e do emprego. É por isso que nós nos concentramos em tentar encontrar o equilíbrio certo. E foi neste contexto e, a pedido do governo de que os objectivos do défice fiscal para 2013 foi revista de 3 por cento para 4,5 por cento do PIB, para ter cuidado com o impacto sobre o crescimento de mais ajustes. Esta decisão também foi parcialmente informada pelo trabalho que os colegas do FMI têm vindo a fazer.

Uma série de medidas de receita e de despesa foram devidamente discutidos com o governo cumprir a meta de défice de 4,5 por cento para 2013 Posteriormente, claro, um dos que as medidas de uma mudança parcial na carga de contribuições previdenciárias de empregadores. Funcionários-enfrentado muita resistência , eo governo substituiu-o com um aumento no imposto de renda pessoal em seu lugar. As novas medidas foram agora consignado em nossa avaliação da actual revisão.

O Governo Português e as pessoas têm feito grandes progressos na redução dos desequilíbrios econômicos. Ele implicou muito sacrifício e mais ainda está por vir, no contexto do orçamento de 2013. Boa progresso tem sido feito até agora, com dois terços da consolidação orçamental previsto no âmbito do programa a ser alcançada até o final deste ano.

A chave agora é como fazer avançar a agenda de reformas e continuar com a consolidação fiscal. É importante para o país para completar o programa de ajustamento, para que Portugal possa voltar a crescer.

Selassie: Mesmo nos bons tempos, o ajuste fiscal é difícil. Em um país como Portugal, onde o desemprego é elevado e que a economia está em recessão, torna-se ainda mais desafiador. Mas há poucas alternativas, infelizmente.Portugal tem um nível muito elevado de dívida e financiamento disponível é limitada.

Em última instância, o objetivo é devolver a economia a um crescimento sustentável e um caminho que leva a uma economia vibrante que cria postos de trabalho, e em que o país é capaz de atender às suas próprias necessidades de financiamento. A única maneira de fazer isso acontecer é para corrigir os desequilíbrios atuais, e é por isso ainda mais o ajuste fiscal é inevitável.

E sim, o ajuste tem acarretado uma série de aumentos de impostos e cortes de gastos. Em um cenário ideal, você provavelmente gostaria de ver um pouco mais a dependência de cortes de gastos, mas a decisão sobre a composição do pacote de mentiras, em última análise com o governo, e é compreensível que em uma recessão, o governo não quer cortar coisas como benefícios sociais. Em vez disso, ele quer contar mais com o aumento dos impostos e fazê-lo de uma forma progressiva, de modo que as pessoas com rendimentos mais elevados estará contribuindo mais do que as pessoas com rendimentos mais baixos.

O governo está fazendo uma revisão da despesa pública abrangente, exatamente para encontrar e identificar as áreas em que a poupança poderia ser feito de uma forma produtiva. Há sempre esperança para identificar e possivelmente reduzir os gastos improdutivos, mas um monte de frutas de baixo pendurado já foram identificados e passaram a ser tratadas nos orçamentos de 2011 e 2012. Estamos ansiosos para a revisão das despesas para colocar sobre as áreas em que a poupança de mesa podem ser feitas.

IMF Survey: Seu perspectivas para Portugal agora implica um efeito mais forte negativo das medidas de austeridade sobre o crescimento - o que os economistas chamam de "multiplicador fiscal", e você mencionou pesquisa FMI novo publicado em outubro World Economic Outlook. Você pode elaborar?

Selassie: A principal visão do estudo de outubro de World Economic Outlook é que os multiplicadores fiscais vigentes neste momento são mais elevados do que têm sido geralmente assumido. Resultados econômicos recentes em Portugal também apontam para um multiplicador maior estar no trabalho. Esta evidência é em parte o que informou o nosso apoio para a revisão das metas de défice em 2013.

Mas é muito importante destacar que não se pode inferir a partir da análise no WEO o tamanho apropriado do multiplicador de um país individual. Ela varia ao longo do tempo, mesmo dentro dos países. E, claro, não é apenas a política fiscal, mas outros fatores também têm influência sobre o crescimento. Mas a mensagem geral do estudo que os multiplicadores fiscais no ambiente atual é maior do que o 0,5-assumido é aquele que nós compartilhamos, e como eu disse informados nosso pensamento e influenciaram a trajectória do défice fiscal revista em Portugal. A revisão para baixo para o crescimento em 2013 também está relacionado com este. Efectivamente, um multiplicador superior está agora a ser utilizada.

Um outro ponto que eu deveria fazer é que as revisões trimestrais previstas no programa estão lá exatamente para garantir que o programa continua a encontrar o justo equilíbrio entre o avanço do ajuste necessário e evitando tensões indevidas sobre a produção eo emprego. Nós sempre dissemos que, se outturns crescimento vir a ser mais fraco do que o previsto, os estabilizadores automáticos devem ser autorizados a operar. Isso tudo é relacionado a assegurar que o esforço de ajuste fiscal é aquele que presta atenção a considerações de crescimento, tanto quanto possível, dentro das limitações relacionadas com a dívida e de financiamento que estão lá.

Selassie: Reformas são realmente a chave para melhorar o ambiente de negócios em Portugal, e muito já foi feito no âmbito do programa para restaurar a competitividade.

Em particular, foram feitos grandes esforços para melhorar o sistema judicial eo regime da insolvência, aumentar a eficiência em setores como o de telecomunicações, gás, electricidade e transportes. A reforma trabalho portuário marco está quase concluída, com efeitos positivos substanciais sobre os custos do trabalho e eficiência.

Além disso, na frente fiscal, não é tudo sobre as reformas de regulação fiscal para modernizar a administração tributária e melhorar a gestão financeira pública vai ajudar a colocar as finanças públicas numa base sólida.

O FMI forneceu assistência técnica para apoiar o processo de reforma do sistema judicial, bem como em ambas as áreas de reforma fiscal. Estas são todas as coisas que, a longo prazo fornecer o tão necessário apoio para o crescimento em Portugal. No curto prazo, a sua recompensa vai ser limitado, mas a médio prazo, não tenho nenhuma dúvida de que estes irão ajudar a impulsionar o crescimento potencial.

Selassie: Até certo ponto eles são. As condições externas não foram tão favoráveis ​​como tínhamos imaginado no momento que o programa foi posto em prática. Portugal enfrenta dificuldades internas, falta de competitividade que antecede a crise ea desaceleração vindo do ajuste fiscal e do processo de desalavancagem. Mas também foi atingida por ventos contrários da Europa e as tensões na área do euro.

Nas últimas semanas, como medidas de resolução de crises a nível europeu têm sido postas em cima da mesa, especialmente pelo Banco Central Europeu, temos visto algum impacto positivo sobre os custos de financiamento de Portugal.Recentemente, o governo foi capaz de estender os vencimentos dos títulos que foram definidos para amadurecer no próximo ano-a sua primeira incursão no mercado de títulos por um tempo, embora em escala limitada.

Estes são todos os passos na direção certa.