A crise chinesa e a Europa

A tempestade que tem assolado o mercado de capitais chinês assustou o mundo por um dia.

Ontem, sobretudo depois de o Banco Nacional da China ter decidido cortar a taxa de referência, os mercados europeus, EUA e da América Latina voltaram a subir depois das quedas da "segunda-feira negra".

O ajustamento num mercado muito inflacionado era esperado. O principal índice da bolsa de Xangai mais do que duplicou no espaço de um ano. Esperam-se, no entanto, ondas de choque do abrandamento da economia chinesa após décadas de crescimento rápido. Muitas empresas ocidentais dependem em larga medida da procura da segunda maior economia do mundo e do segundo maior importador de bens e serviços. 

A balança comercial de mercadorias com a China é largamente deficitária para a União Europeia, em grande parte porque contabiliza como importações os produtos que as empresas do velho continente ali fabricam. Isso mesmo fica patente no investimento directo que é esmagadoramente favorável à UE e na balança de serviços, também favorável aos países europeus. Ainda assim, o mercado interno chinês é muito importante para o mundo. A título de exemplo, a China importa 14,4% do petróleo mundial, 57,7% do minério de ferro e 31% do de cobre, quase 32% dos circuitos integrados e 6,3% dos automóveis. As empresas de produtos de luxo europeias têm também na China um dos melhores mercados.

Portugal não tem que temer, directamente, os problemas da China para onde vendeu apenas 1,7% das exportações de 2014 e a quem comprou 2,7% do total das importações. O mesmo não se pode dizer da Europa como um todo. A zona euro pode mesmo voltar a enfrentar uma nova crise. Além dos suspeitos do costume, os olhos dos analistas europeus estão agora voltados para a instabilidade do sistema bancário na Áustria e o sobreendividamento dos particulares na Holanda. A própria Alemanha poderá, lembram alguns especialistas, sofrer com uma redução nos 100 mil milhões de euros de exportações anuais para a China. Além disso, o risco de deflação importada vai ter consequências na política de estímulos do BCE e no caminho das taxas de juro nos dois lados do Atlântico. 

Mas para já, enquanto investidores, financeiros, políticos e dirigentes de algumas multinacionais perdem o sono com a quebra do mercado de capitais e o abrandamento da economia, os consumidores continuam impassíveis nas ruas de Pequim e Xangai. 

Uma reportagem do Financial Times mostra o estado de espírito de diferentes tipos de agentes económicos. Uma adolescente a quem o arrefecimento da economia não altera os planos de compras ou o responsável da Apple satisfeito com a forte procura dos artigos daquela marca e um vendedor de automóveis que acredita que a crise não vai ter grande influência no negócio. Os mais preocupados, segundo a BBC, são mesmo aqueles - entre os cerca de 2% da população chinesa que investe em acções - que recorreram a crédito e estão a vender títulos para pagar os empréstimos.

00:05 h
Francisco Ferreira da Silva
Económico