A hibernação do mercado vai acabar

Os acordos de governação assentes apenas em medidas simpáticas, o clima de guerra entre a direita histericamente ressentida e a esquerda unida por conveniência, o tempo à espera de um governo (e de um Orçamento) são possíveis sem danos imediatos para o financiamento do país por uma razão: o Banco Central Europeu.

O programa de compra de activos do BCE anestesia o mercado de dívida soberana, que deixa de valorizar os indicadores fundamentais das economias e presta menos atenção à política. 

Esta “muleta” - que diz muito sobre a situação difícil da economia da zona euro- foi crucial para o país sair do resgate, ajudou politicamente o último governo e está a ajudar agora o PS. Taxas de juro em mínimos facilitam a vida ao poder político.

Este ambiente tem, contudo, um fim anunciado: é expectável que o BCE comece a retirar os estímulos a partir do final do próximo ano. Nessa altura, os investidores vão acordar da hibernação e olhar com mais cuidado para duas coisas: fundamentais da economia e grau de compromisso político com reformas e disciplina orçamental mínima. Ignorar que esse dia virá - com uma subida, na melhor hipótese, acentuada dos juros da dívida pública - é um erro político grave. 

00:05 h
Económico